Ünlü bitcoin analistinden analiz. Alıntıdır.

Son birkaç ayda tanık olduğumuz şey, yüksek profilli yatırımcıların bitcoin (BTC) sahasına ne kadar uygun göründükleri . Geri dönüp durduğum bir benzetme odak grubu ile ilgili — küçük bir örnek alıp onları belirli bir fikir veya kavrama maruz bırakıyorsunuz ve tepkilerini inceliyorsunuz. Odak grubu üyeleri daha geniş bir demografiyi temsil ediyorsa, grubun tepkilerinin o daha geniş demografinin görüşlerini yansıtması beklenebilir.

Sonuçlar şimdi geldi; saha çalışıyor.

Şimdiye kadar, odak grubumuz hala bir nibbling, erken çoğunluk. Zaman ilerledikçe, giderek daha fazla paylaştırıcı bitcoin perdesine maruz kalacaktır. Elimizde ne kadar çok veri olursa, argümanın yaygınlığı hakkında o kadar çok şey öğreniriz ve sonucun ne olacağı konusunda akıl yürütmeye başlayabiliriz. Yavaş yavaş, varsayımları geride bırakıyoruz ve bitcoin’in nereye gittiğine dair mantıklı değerlendirmeler yapabileceğimiz bir dünyaya geçiyoruz.

₿, Allegro’daki Sonat

Kasım ayı düşüncelerimde, bitcoin fiyatının son zirvesini aşmasının psikolojik etkisinden, diğer adıyla “ ikinci dürtü etkisinden ” bahsettim .

25 Kasım-15 Aralık arasında, psikolojik 20.000 ABD doları eşiğini temiz bir şekilde aşmaya çalıştık ve hatta bir an için 16.200 ABD dolarının en düşük seviyesine geriledik. Oldukça çelişkili, bu şimdiye kadar sahip olduğumuz en yoğun yükseliş haber akışlarından birinin ortasında meydana geldi. Bir özet:

• 20 Kasım: BlackRock (dünyanın en büyük varlık yöneticisi) CIO Rick Rieder , Bitcoin’i altına rakip olarak gördüğünü açıkladı
• 24 Kasım: Pendal Group (73,6 milyar ABD Doları AuM) Bitcoin vadeli işlemlerine yatırım yapmaya başladı
• 29 Kasım: Guggenheim ‘ın Makro Fırsatlar Fonu (USD 5,3 milyar AuM) saklı tutar içinde% 10’a kadar ayırmaya Griskala Bitcoin Güven
• 30 Kasım: AllianceBernstein’ın (631 milyar USD AuM) Bernstein Research, bitcoin’in portföylerin% 1.5 ila% 10’unu oluşturabileceğini öneriyor
• 2 Aralık: BlackRock CEO’su Larry Fink: ” Bitcoin, küresel bir piyasa varlığına dönüşebilir “
• 4 Aralık: MicroStrategy Inc., 50 milyon USD değerinde başka bir bitcoin satın aldı
• 9 Aralık: MicroStrategy Inc. , 550 milyon USD değerinde dönüştürülebilir kıdemli senet teklif ediyor ve net geliri bitcoin satın almak için kullanmayı planlıyor
• 10 Aralık: ABD hayat sigortası şirketi MassMutual ( 235 milyar ABD Doları ), 100 milyon ABD Doları değerinde Bitcoin satın aldı
• 15 Aralık: Ruffer ( 27.4 milyar USD AuM) , firmanın AuM değerinin yaklaşık %2.7’si olan ~ 745 milyon USD’lik bir bitcoin açığını doğruladı.

Önceki ayın senfoni analojisine dayanarak, gerçekten de ilk sonatın daha canlı, daha canlı bir kısmına girdik.

Bitcoin için buna benzer bir şey gördüğümü hiç sanmıyorum. Bunun ortasında hala 16.200 ABD Dolarına düştüğümüz gerçeği bir nimettir ve güçlenmek isteyen herkes için nadir bir fırsattı. Kendi hesaplarımda, opsiyonlar, vadeli işlemler satın alıyorum ve uzun vadeli marjla gittim – yıllardır ilk kez.

Neyse, nereye gidiyoruz?

Yeni bir boğa döngüsü için kesin bir fiyat talebinde bulunmak, bence, oldukça temelsiz bir tahmindir. Zirve, tamamen histerinin doruk noktasına ne kadar yoğunlaştığına bağlı olacaktır.

Bir memin ne kadar viral olacağını tahmin etmeye daha çok benziyor – şimdiye kadar gördüğünüz en iyi meme olduğunu düşünseniz bile, 50 milyon kişiye mi yoksa 250 milyon kişiye mi ulaşacağını güvenilir bir şekilde söylemenin hiçbir yolu yok ve gerçekten Bitcoin’in 50.000 USD’ye veya 250.000 USD’ye ulaşıp ulaşmayacağını söylemenin bir yolu yok.

Elbette bu, sınırlı bir hassasiyetle ve net bir zaman aralığı olmasa da temel analizi uygulayamayacağınız anlamına gelmez.

Altını, bitcoin’e değer vermek için bir çerçeve olarak kullanmak, muhtemelen etrafındaki en yaygın metodolojidir. Winklevii , Guggenheim’ın 400.000 USD tahmininde olduğu gibi 500.000 BTC için davasını aldığı yer burası . Hesaplama, dünyadaki tüm altının değerini bitcoin arzı ile böler. Bunlar tam olarak gelecek yıl için tahminler değiller, ancak 5 veya 10 yıl veya daha uzun sürebilirler.

Tüm altını (mücevher, yatırım altını, merkez bankası rezervleri, elektronik) tek bir kovada toplu olarak topluyorlar ve muhtemelen biraz aşağıya doğru ayarlanmaları gerektiği için bu projeksiyonlardan vazgeçmek isterken kendimi bulmuş olsam da, hemfikir olmaya meyilliyim. kavramsal düzeyde yöntem.

Ama iyimser bir tahmin olduğu kadar aynı zamanda oldukça muhafazakar da. Bugün altın, paranın temeli olan bir şeyin kalıntısıdır, ancak o zamandan beri büyük ölçüde toplumla birlikte lütuftan düşmüştür. 2019 anketine göre, Amerikalıların yalnızca% 12’si altın tutuyor. Çoğu insan altın tutmaz. Çoğu insan servetlerini korumak için hisse senetlerini veya gayrimenkulleri tercih eder. Altın niş bir varlıktır.

Bitcoin zamanla altına benzer bir varlık büyüklüğüne ulaşırsa ve insanlar onunla rahat etmeyi öğrenirse, bunun yalnızca bir niş, değer deposu alternatifi olarak kalacağı fikrini kabul etmekte isteksizim.

Bitcoin bir internet ürünüdür. İnternet üzerinden iletilmesi gerekiyordu. Benim görüşüme göre altının bu kadar başarısız olmasının (evet, başarısızlık) nedeni, onunla işlem yapmanın kolay bir yolu olmamasıdır. E-altın gibi altını yeniden “para kazanma” girişimleri yapılırken, e-altın zirvede yılda 2 milyar USD’den fazla transfer yapmadı. Bitcoin, bu hafta tek bir günde bunun on katından fazlasını yaptı.

 

İnsanlar servetlerini bitcoin’de saklamak konusunda rahat olduklarında, bu serveti etrafa aktarmak için bitcoin’in işlem katmanlarından yararlanmayı çabucak öğrenecekler. Bu inkar edilemez bir şekilde, bitcoin’in altın statüsünün ötesinde çoğalmasına izin verecektir.

Peki, bitcoin’in son hedefi nedir?

Bazı iyimserler, bitcoin’in dolaşımdaki 40 trilyon dolarlık küresel dar paranın büyük bir bölümünü yutabileceğine inanıyor. Konu hakkında daha derinlemesine düşünenler, bazen 100 trilyon dolarlık küresel geniş paranın Bitcoin’in toplam adreslenebilir pazarına daha iyi yaklaştığı sonucuna varırlar, çünkü sabit arzlı bir para birimi kendi başına birçok tasarruf aracını taklit edebilir. genellikle geniş para tanımına dahil edilir. Ancak bu analiz de bugünün parasının bir varlık sınıfı olarak olabileceğine kıyasla ne kadar başarısız olduğu noktasını gözden kaçırıyor.

Bugün sahip olduğumuz para, en zayıf haliyle paradır.

Kelimenin tam anlamıyla, bugünlerde bol miktarda nakit tutan insanlar, bundan nasıl kurtulacaklarını ve neye tahsis edeceklerini düşünmekten vazgeçemezler, çünkü aksi takdirde servetleri zamanla değer kaybeder. Para bakiyelerinde rahatça oturabilecek bir sürü servet var, ki bu bugün basitçe değil.

Bu nedenle, hisse senetleri ve gayrimenkulde (sırasıyla ~ 100 trilyon ABD doları ve 250-300 trilyon ABD doları) böylesine olağanüstü varlık balonlarına sahibiz, çünkü bu varlıklar kişinin servetini korumak ve büyütmek için bir üne sahiptir. Sahip olduğunuz paranın değerinin bozulmak yerine GSYİH oranında artacağı bir zor para dünyasında, bunlar, bitcoin’in çiğnediği varlık balonlarıdır.

Şimdi, bunun bitcoin’in birim fiyatı olarak çevrildiği şey, kalem bile yapmaya cesaret edemiyorum (Düşük dereceli bir haber sitesinin bunu almasını istemiyorum ve “Arcane Research, bitcoin başına USD XX, XXX, XXX öngörüyor!” ), ancak matematiği kendiniz kolayca yapabilirsiniz.

Diğer düşünceler

Görünüşe göre şu anda pek çok insanın aklında bir sonraki “altcoin sezonu” ne zaman başlayacak. Bitcoin’in hakimiyetinin geçen ay 20.000 ABD Dolarına ulaştığı bir ay içinde nasıl% 65’ten% 32’ye düştüğünü ve 2017’nin altcoinlerin Bitcoin’i büyük ölçüde geride bırakmasının yolunu açtığını herkes hatırlıyor.

Bir yandan, 20 ABD doları kadar yüksek ücretli bitcoin işlemlerinin mempool’dan silinmediği ve perakende yatırımcıların kripto para biriminin spekülatif unsuruna hakim olan tek grup olduğu bir ortamda bunun nasıl gerçekleştiğini karşılaştırmalıyım. Market.

Şu anda, son 24 saatte 1 sat / bayt (normal bir işlem için 5-10 sent) kadar az ödeme yapan işlemler işlendi ve kurumsal yatırımcılar masrafa öncülük ediyor. Dahası, kripto türevleri, piyasayı kimin hareket ettirdiğine dair daha sofistike bir eğilime işaret ederek bir süredir spot hacimleri gölgede bıraktı.

Ayrıca, finansal elitin hemen hemen sadece kripto sermayelerini bitcoin’e çevirdiği basının her yerinde yazıldığında, bu sefer ana finansal bahsiniz olarak “DeepBrainCoin” üzerine all-in yapmak için biraz azalmış bir ilgi olduğunu hayal edebiliyorum.

Öte yandan, aşırı entelektüelleştirmemek için burada dikkatli olmalıyım.

Perakende “aptal para” hala kripto pazarında muazzam bir rol oynuyor ve altcoinler, bitcoin ücretleri sorunlu seviyelere ulaşmasa bile 2017’de birçok kez yükseldi.

Beni takip edenler, “Crypto TikTok” a özel bir faiz ödediğimi biliyorlar. Bunu, dünyadaki en rafine virallik motoru tarafından çalıştırıldıklarında kripto memlerin nasıl işlediğini izlemek için bunu ironik bir şekilde yapıyorum. Şimdiye kadarki sonuçlar, en basit önyargıların ve yanılgıların hala perakende kriptosferinde hala canlı ve iyi olduğunu göstermeye gitti ve TikTok , bunun için dev bir amplifikatör olmak için şekilleniyor gibi görünüyor.

Mevcut hikayenin tamamen bitcoin ile ilgili olduğunu söylemek de haksızlık olur. Geçtiğimiz ay haberlerde gördüğümüz tüm yeni kripto girişleri arasında göze çarpmayan bir öğe vardı: Alan Howard destekli kurumsal odaklı yatırım şirketi One River Asset Management , Bitcoin’de 600 milyon dolarlık hisse satın aldı. ve eter – önümüzdeki yılın başlarında 1 milyar ABD dolarına çıkmayı planladıkları bir hisse.

DeFi’nin belki de 2020’nin en büyük kripto büyüme hikayesi olduğu göz önüne alındığında bu, adil olmak gerekirse mantıksız değil. Bunun da ötesinde , CME Group önümüzdeki yıl Şubat ayında bir Ethereum (ETH) vadeli işlem ürünü piyasaya sürmeyi hedeflediklerini açıkladı. . Ethereum’un öngörülebilir gelecekte Bitcoin ile birlikte önemli bir rol oynamaya devam edeceğini inkar etmenin bir anlamı olduğunu sanmıyorum.

Mnuchin KYC kuralı ne olacak?

Bu konuda benimkinden daha iyi duyulacak çok sayıda ses var . Ben tarafından konuları okumanızı öneririz Jeremy Allaire , Cynthia Lummis ve Jake Chervinsky zaten yapmadıysanız yanı sıra Coinbase ‘ın tepkisi ve Para Merkezi ‘nin Hızlı al. Eğilimi rahatsız edici bulsam da (beklense de), bu teklifin herhangi bir maddi piyasa etkisi olacağını tahmin etmiyorum.
____
Bu yazı ilk olarak bu blogda yazıldı